اگر بایدن از رقابت خارج شود، بازارهای اوراق قرضه و ارز چه واکنشی نشان خواهند داد؟

بازار اوراق قرضه معمولاً اولین کسی است که همه چیز را کشف می کند، اما حتی در حال حاضر با آشفتگی سیاسی و عدم اطمینان اقتصادی دست و پنجه نرم می کند.

شایان ذکر است که بازده اوراق قرضه بلندمدت خزانه داری بلافاصله پس از مناظره 28 ژوئن جهش کرد، که نشانه ای از پیروزی جمهوری خواهان همراه با کاهش بیشتر مالیات و کسری حدود 6.5 درصدی تولید ناخالص داخلی برای پنج سال آینده است.

پس از آن بازار باید موقعیت خود را بررسی می کرد. ممکن است تعجب کنیم که آیا این به دلیل جریان های متضاد، تاخیر هنوز طولانی قبل از انتخابات یا احتمال کناره گیری بایدن است. BMO بر این باور است که بازار در مورد عوارض جانبی پیروزی جمهوری خواهان نیز قیمت گذاری می کند:

به یاد بیاورید که پس از مناظره بایدن/ترامپ، بازار خزانه داری به دلیل نگرانی در مورد عرضه و تورم افزایش یافت. هنگامی که گرد و غبار اولیه فروکش کرد، به نظر می رسد واکنش تند به زانو در برابر شانس بهبود ترامپ، یکسان سازی روند نزولی باشد - منطق این است که هرگونه بازگشت در فشارهای تورمی، روند عادی سازی (یعنی کاهش) FOMC را در طول دومی کند می کند. بخشی از سال 2025 و پس از آن. ما معتقدیم که پاسخ اولیه به عقب نشینی بایدن به تدریج دوستدار اوراق قرضه و به احتمال زیاد همیشه یک فشار خواهد بود. به سادگی یک تکانه معکوس.

برای ترجمه این به ارزها، پیام take-home این خواهد بود:

• ترامپ مثبت = دلار صعودی
• بایدن مثبت/دموکرات ها = دلار نزولی

من با این ایده موافقم، اما من با این ایده که بر بازارها تسلط خواهد یافت غافل نخواهم شد. همچنین، کم ارزش ترین نژاد در سال 2024 مجلس نمایندگان است. سایت های شرط بندی علیرغم همه آشفتگی ها، دموکرات ها را برای کنترل مجلس نمایندگان به شدت پشت سر می گذارند و این می تواند به سرعت تغییر کند و منجر به یک کنگره تقسیم شده و بن بست اجتناب ناپذیری شود.

همچنین باید به یاد داشته باشیم که چند هفته آینده با دوره ای از معاملات مثبت اوراق قرضه همراه خواهد بود که به این معنی است که بازدهی روند نزولی خواهد داشت. هیچ یک از اینها در خلاء اتفاق نمی افتد و چشم انداز اقتصادی و تورمی دائما در حال تغییر است.